文丨李振兴什么是加杠杆炒股
8月27日，连锁火锅第一股呷哺集团正式发布的2026年中期业绩显示，上半年呷哺集团实现收入14.93亿元，期内净亏损从2025年同期的8080万元大幅收窄至3620万元，同比减亏幅度达到55.2%。呷哺集团正在告别过去粗放的规模扩张逻辑，步入以效率、品质和模型创新驱动的新增长周期。
财报显示，上半年呷哺集团亏损大幅收窄，并非靠单一举措达成，而是在供应链、门店网络、用户运营三大维度同步推进结构性改革的结果。
在门店端，呷哺集团主动推进餐厅网络的结构性升级。面对部分客流疲软、持续亏损的低效门店，呷哺集团果断实施关停优化策略，将门店资源重新倾斜至高潜力市场区域。
呷哺集团方面称，"瘦身"带来的是资产减值损失计提较去年同期下降了约30%，整体门店盈利质量得到明显提升。与此同时，呷哺集团通过"凤还巢"合伙人机制，激发一线团队的经营活力，优质门店的单店盈利保持稳健，进一步夯实了餐厅端的基本盘。
供应链层面，依托近三十年积累的产业积淀，呷哺集团在2026年上半年落地了深度的精益化改革。围绕人力统筹、仓网优化、库存精细化管理三大支点，完成了全国区域集约化统筹，关停低效仓网节点，重构仓储调拨路线，并上线智能调度平台，持续改善库存周转效率。
用户运营方面同样贡献了关键增量。2026年上半年，呷哺集团礼品卡售卡金额突破3.3亿元，售卡数量超过86万张，新增会员超120万人。礼品卡会员人均消费达342元，远高于整体会员平均水平，有效提升了会员活跃度与复购率。
另外，配合全链路数字化经营体系的完善，呷哺集团已实现核心经营指标实时监测与智能分析，数字化能力正在从工具层面渗透至日常运营决策的每一个环节。
值得一提的是，外卖业务在上半年保持高速增长，堂食与外卖双支柱格局初步形成，有效对冲了线下客流波动带来的不确定性。
亏损收窄代表了呷哺集团对存量业务的深度优化，呷哺牧场的全国落地则是呷哺集团谋求的增量路径。
2025年，呷哺集团创新孵化自选小火锅品牌呷哺牧场。2026年上半年，该品牌发展进入快车道。目前全国门店数量达到11家，覆盖上海、河北、广州等核心城市，实现从一线城市到区域中心城市、从南方到北方的多场景、多客群验证。
值得注意的是，7月至8月，广州、上海、秦皇岛三家新店集中开业，三店开业首日总销售额突破7.5万元，单店最高翻台率突破8翻。在餐饮行业普遍承压的当下，8翻以上的翻台率无疑初步验证了呷哺牧场自选模式、质价比定位和年轻化视觉表达的组合竞争力。
呷哺集团董事长贺光启表示，餐饮行业已经进入效率比拼、模型制胜、供应链打底的结构性竞争时代。呷哺集团将继续夯实供应链护城河，打磨可复制的创新商业模型，深耕会员价值，推动企业实现穿越周期的高质量发展。
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