智通财经APP注意到，尽管东证指数早盘下跌超过2%，但日本央行没有购买日本股市ETF。在过去，股市暴跌会引发央行购买基金。

这种迹象表明，在日本央行寻求政策正常化的过程中，它可能并不总是在市场走弱时出现帮助。但任何负面市场影响都可能是短暂的，因为日本央行自2021年以来一直在减少ETF购买。

投资者正在分析日本央行官方言论，以寻找有关当局可能何时结束负利率政策、收益率曲线控制和ETF购买的线索。知情人士表示，官员们离加息越来越近，但3月18日至19日的政策委员会会议的结果仍难分胜负。

Nissay Asset Management首席分析师Toshiya Matsunami表示，"我认为这是日本央行在为政策正常化做准备的信息，"“他们不再需要购买ETF，这是通缩时代的遗产。”

2013年至2021年期间，日本央行大举买入ETF，使其成为日本企业的最大股东，截至9月，日本央行持有东京证券交易所大宗市场(Prime Market)逾7%的股票。一些市场人士表示，日本央行可能不会完全取消ETF购买计划，因为担心在央行想要支撑市场的情况下，没有一个后盾措施。

瑞穗银行驻新加坡的亚洲经济和战略主管Vishnu Varathan表示:“目前尚无结论，日本央行可能会从整体上审视政策，做出适当调整，在最需要的地方提供支持。”他表示，央行可能不会“一下子取消所有刺激措施”。

日本央行大规模购买被动型基金的做法招致了批评，一些人说这损害了市场有效配置资本的能力。其他人则表示，如果一家央行的资产负债表上有大量风险资产，可能会在股价暴跌并导致其持有的股票出现亏损的情况下，削弱人们对其货币当局的信心。

东洋证券策略师Ryuta Otsuka表示，“我怀疑日本央行现在正在判断，股市可以自立。这可能是一件好事。”